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目前,美元正在加息,而中国中央银行正在降息。谁更好?

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  • 2019-07-17
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简介在目前的经济阶段,全球经济增长出现了分化,大多数主流经济体都面临着下行压力。同时,虽然美国经济是乐观的,但它一直处在一个双顶阶段,即金融

    在目前的经济阶段,全球经济增长出现了分化,大多数主流经济体都面临着下行压力。同时,虽然美国经济是乐观的,但它一直处在一个双顶阶段,即金融周期的顶部和经济周期的顶部,两者相互制约。从美联储最近几天进一步加息的角度来看,这一举措面临的风险更大,对其他国家的经济影响略有不同。众所周知,美联储表面上提高利率是为了抑制经济过热和防止市场通货膨胀,但是控制美元利率的联邦储备在不同程度上对其他经济体具有溢出效应。这也再次证实了这句话:“美元是美国的货币,但它是世界的麻烦”。值得一提的是,在美联储此次加息之前,中国央行也采取了一些重要举措,当然,对经济的影响也不尽相同。一个是冷却市场,另一个是近日美联储提高利率。这是美国今年第四次加息,也是自2015年12月开始加息周期以来的第九次加息。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)目前加息的情况与当时大不相同。首先,美联储加息是面对美国总统的连续封锁进行的,其次,面对美国资本市场的短期下滑。第三,这是在明年美国经济预期放缓的背景下。最后,也是最重要的一点,美联储的“温水煮青蛙”游戏是在市场明显感到痛苦的情况下进行的(美联储再次上调利率,这让经济和资本市场感受到了融资成本的压力)。从以上四个角度来看,美联储加息可能给美国经济市场带来难以形容的沉重负担。美国股市近期的表现率先表达了它的不满。此外,值得一提的是,美联储继续加息,对其他经济体的风险溢出效应或增加,仍然是老生常谈,导致其他经济体,尤其是一些新兴市场经济体,将面临进一步的资本外流压力,以及货币汇率贬值,这将影响经济。这些国家的经济发展。有趣的是,世界前两大经济体几乎同时采取了行动。在美联储加息之前,中国央行已经采取了重要举措。中央银行设立了中期贷款机构,其操作利率比中期贷款机构低15个基点。市场将其理解为“定向降息”。一方面,世界上最大的经济体选择提高利率,另一方面,世界第二大经济体选择“目标降息”。这两种行为几乎完全不同,而且回味无穷。从中央银行的角度来看,TMLF是为了缓解中小企业和私营企业的融资困难和高成本,帮助这些企业健康发展,进而促进我国经济发展而设立的。当然,任何行动都会付出一定的代价。美联储加息将使美国资本市场“混乱”,增加经济企业的借贷成本,或者导致美国经济增长势头的早期放缓。从短期来看,中央银行选择“定向降息”将经受外汇市场的考验,但从长期来看,将有利于经济的可持续发展,或利大于弊。继续加长镜头,市场预计美国经济明年将放缓,美联储加息幅度将降至两倍。就时间而言,时间不长。这将为其他经济体提供喘息的空间,但在某种程度上,也给了我们缓冲货币空间的机会。当然,为了乐观起见,我们还可以说,我们正提前安排,并且正在利用货币工具为持续的经济增长积累能量。

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